本期《微说金融》向广大读者说说什么是“熔断机制”。
熔断机制,是指对某一合约在达到涨跌停板之前,设置一个熔断价格,使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。设置“熔断”机制的目的是为了控制交易风险。
为控制风险和减少市场波动,我国在股指期货交易中除了实行涨跌停板制度外,还新引入了价格熔断机制。熔断与涨跌停板幅度由交易所设定,交易所可以根据市场风险状况调整期货合约的熔断与涨跌停板幅度。
熔断机制的社会作用明显:一是对股指期货市场的交易风险提供预警作用,有效防止了风险的突发性和风险发生的严重性。从我国股指期货熔断机制的设计来看,在市场波动达到10%的涨跌停板之前,引入了一个6%的熔断点,即股指期货的指数点升跌幅达到6%,即在此后的10分钟交易里指数报价不能超出熔断点之外,这不仅给股指期货的交易者提出了一种警示,也为期货交易的各级风险管理提出了一种警示。这时,包括对期货股指期货的交易者、代理会员、结算会员和交易所都有一种强烈的提示,使他们都意识到后面的交易将是一种什么状态,并采取相应的防范措施,从而使交易风险不会在无任何征兆的情况下突然发生。
二是为控制交易风险赢得思考时间和操作时间。由于在市场波动达到6%的熔断点时,会有10分钟的熔断点内交易,这足以让交易者有充裕的时间考虑风险管理的办法和在恢复
交易之后将体现自己操作意愿的交易指令下达到交易所内供计算主机撮合成交。
三是有利于消除陈旧价格导致期货市场流动性下降。在出现股指期货异常波动的单边行情中,由于大量的买盘(或卖盘)的堵塞会延迟行情的正常显示,从而产生陈旧性价格,这时人们所看到的价格实际上是上一个时刻的价格,按此价格申报交易必不能成交;不成交指令不断地大量进入交易系统将造成更严重的交易堵塞,使数据的显示更加滞后。有了10分钟的熔断期,可以消除交易系统的指令堵塞现象,消除陈旧性价格,保证交易的畅通。
四是为逐步化解交易风险提供了制度上的保障。当异常波动的极端行情出现时,没有熔断机制的市场会横冲直撞,通常情况下需要数月甚至一年的波幅在顷刻之间完成,这会打作错方向的交易者一个触手不及,一倍甚至数倍于交易保证金的账户被迅速打穿,这将增加结算难度和带来数不清的纠纷。
- 标题导航
- 石龙开发项目设计专题会召开
- 市民不出区可享三甲医院专家诊疗
- 区领导分赴基层走访慰问
- 一杯热粥暖人心 喜过腊八盼新年
- 区领导与“十三五”规划编制团队座谈
- 剪纸艺术家走进幼儿园
- 忠实履行党章赋予的纪律检查职责
- 构建“高精尖”绿色产业体系
- 区工商分局检查校园周边市场秩序
- 什么是熔断机制
- 加快推动转型发展 扎实促进民生改善
- 《北京市统计条例》今年1月1日起实施
- 区工商分局助力企业完成商标申报
- 水峪嘴村“爱心银行”开业
- 书画家慰问到军营
- 关于推荐孟悟等三个村为2015-2016年“北京最美的乡村”候选村的公示
- 为 雪 域 高 原 做 奉 献
- 葡萄嘴、石门营两环岛开始拆改
- 区儿童福利院打造孤儿幸福天地
- 2015年市级调整疏解非首都功能任务完成
- 我区春节期间餐饮服务专项检查全面启动
- “乐考”让孩子乐在其中
- “扬帆”将帮助迷途少年重回正轨
- 忠实履行党章赋予的纪律检查职责
- 制度护航工程 增强队伍执行力
- 法治春联送祝福
- 诈骗罪犯获刑4年
- 区检察院聘任法学“外脑”助力发展
- 区城管局清洁空气行动取得成效
- 区法院执结一起返还农村集体土地案件
- 区阳光中途之家对社区服刑人员解矫前集中教育
- 我区去年人民调解3763件
- “上下班途中”说法多工伤认定要分清
- 培训宣传干部
- 区特殊教育学校举办口腔卫生培训
- 吴正宪小学数学教师工作站系列研讨活动举办
- 李玉兰老师给同学们的寒假寄语
- 墨韵天地 传承文化
- 你我同行 再创辉煌
- 人才高速路
- 京煤总医院团委开展捐赠冬衣活动
- 区质监局召开案审会提高行政案件审理质量
- 区质监局抓安全注重服务强化安全监察效果
什么是熔断机制