本期《微说金融》说一下什么是“金融脱媒”。
　　“脱媒”一般是指在进行交易时跳过所有中间人而直接在供需双方间进行。
　　“金融脱媒”又称“金融非中介化”，在英语中被称为“Financial Disintermediation”。所谓“金融脱媒”是指在金融管制的情况下，资金供给绕开商业银行体系，直接输送给需求方和融资者，完成资金的体外循环。
　　一直以来，随着经济金融化、金融市场化进程的加快，商业银行主要金融中介的重要地位在相对降低，储蓄资产在社会金融资产中所占比重持续下降及由此引发的社会融资方式由间接融资为主向直、间接融资并重转换的过程。金融深化（包括金融市场的完善、金融工具和产品的创新、金融市场的自由进入和退出、混业经营和利率、汇率的市场化等）也会导致金融脱媒。金融脱媒是经济发展的必然趋势。
　　从居民户的角度来看，金融脱媒表现为家庭金融资产构成从以银行储蓄为主转为以证券资产为主；从企业的角度来看，金融脱媒表现为更多的企业选择通过股票、债券市场进行直接融资，因为活跃的资本市场将大大降低他们的融资成本和财务风险。
　　从银行的角度来看，一方面由于证券市场的发展，一些业绩优良的大公司通过股票或债券市场融资，对银行的依赖性逐步降低，银行公司客户群体的质量趋于下降，对银行业的公司发展产生了一定的影响；另一方面，随着大型企业集团财务公司的迅速崛起，企业资金调配能力加强，不仅分流了公司客户在银行的存、贷款量，而且开始替代银行提供财务顾问、融资安排等服务，对银行业务造成了强有力的冲击。同时，短期融资券的发行造成了大企业客户的流失和优质贷款被替换，直接导致了贷款利息收入的下降。
　　此外，金融脱媒也为商业银行带来许多机遇：一是同业存款、企业机构大额存款业务面临发展机遇。二是融资融券、证券质押贷款等支持金融市场和金融交易的新型融资业务将获得发展契机。三是支付结算业务将获得较大发展机会。四是企业理财、现金管理、资产管理等咨询类中间业务前景广阔。五是脱媒有利于商业银行更加有效地管理风险。六是商业银行与非银行金融机构的合作大有可为。