本期《微说金融》为广大读者说说什么是“特里芬难题”。
　　特里芬难题（Triffin Dilemma）是针对美元充当国际货币在币值稳定与货币供给方面处于两难境地而命名的，它充分揭示了当今国际货币体系中，美元扩张与美元币值稳定的内在矛盾。我国是目前世界上最大的外汇储备国，美元币值稳定事关我国的重大经济利益。由来
　　第二次世界大战使资本主义世界经济格局发生了巨大变化。1944年，在美国主导下建立了“布雷顿森林体系”，即一种以黄金为基础，美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩的新型国际货币制度。
　　该体系结束了国际货币金融领域的混乱局面，但也存在自身无法克服的内在矛盾：各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就要求增加美元供给，对美国来说就会发生长期贸易逆差；而美元作为国际货币的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这又要求美国实现国际收支平衡。这两个要求互相矛盾，是一个悖论。美国经济学家罗伯特?特里芬（Robert?Triffin）最早指出这个矛盾，学界将之称为“特里芬难题（Triffin Dilemma）”。告诫
　　"特里芬难题"告诫我们:依靠主权国家货币来充当国际清偿能力的货币体系必然会陷人"特里芬难题"而走向崩溃。不论这种货币能否兑换黄金，不论是哪一国货币，也不论是以一国货币为主还是平均的几国货币，这对于我们分析未来国际货币体系的发展无疑有着重要的启示作用。
　　作为建立在黄金一美元本位基础上的布雷顿森林体系的根本缺陷还在于，美元既是一国货币，又是世界货币。作为一国货币，它的发行必须受制于美国的货币政策和黄金储备;作为世界货币，美元的供给又必须适应于国际贸易和世界经济增长的需要。由于黄金产量和美国黄金储备量增长跟不上世界经济发展的需要，而美元供给的不断增长，又会导致美元同黄金的兑换性日益难以维持。美元的这种两难，即"特里芬难题"指出了布雷顿森林体系的内在不稳定性及危机发生的必然性，该货币体系的根本缺陷在于美元的双重身份和双挂钩原则，由此导致的体系危机是美元的可兑换的危机，或人们对美元可兑换的信心危机。正是由于上述问题和缺陷，导致该货币体系基础的不稳定性，当该货币体系的重要支柱--美元出现危机时，必然带来这一货币体系危机的相应出现。
人民币国际化的特里芬难题
　　人民币要走向国际化，中国必须确保以下前提:一是大规模提高中国的黄金储备，给国际持有者更多的信心。二是在国际投资、政府贷款、国际援助中尽可能地使用人民币，加速人民币区域经济的优势地位，因为受援国拿到人民币只能向人民币区购买商品，可以有效地刺激使用人民币区域经济的发展，起到良性引导作用。三是人民币的国际化应当与中国金融业的国际化相结合，确保人民币在国际上可以自由兑换和流通。四是利用中国日渐强大的公民因公因私出国旅游、留学、经商，让更多的人认识和接受人民币。五是建立庞大的国债市场，保证人民币国际化的顺利执行。
　　人民币国际化，是确保中国经济不被绑架的重要途径，事关中国国家经济安全和基本利益，我们应当坚定信心，果断出击，依靠自己日益增长的国际影响力，建立有利于中国的国际货币结算体系。为实现我们的目标，在必要时我们也可以考虑建立人民币与黄金的直接挂勾，建立中国特色的金本位体系。